ANÁLISIS SEGUNDO TRIMESTRE 2020
Contexto
La cuenta subyacente de LVS en Darwinex ha cerrado el segundo trimestre del año con una pérdida del -9.00% (incluyendo el flotante). En este trimestre han pasado varios acontecimientos a diferentes niveles. A nivel social, los estados han tenido que tomar medidas drásticas para frenar la expansión del COVID-19. Las medidas de confinamiento, más estrictas en algunos países respecto a otros, han parado la economía en su conjunto y, aunque al final de este trimestre parece que la actividad se va recuperando, los contagios en muchas regiones del mundo aún siguen fuera de control. Los bancos centrales están intentando asegurar la liquidez con todos los medios posibles en el circuito económico, pero hay un consenso general en que los daños reales en la economía se verán a partir del tercer trimestre del año.
Nuestra gestión ha sufrido otro trimestre negativo. Abril y mayo han continuado la tendencia negativa del trimestre anterior con muchas operaciones que han llegado a sus stops de pérdidas. En junio hemos conseguido un resultado más esperanzador. En este trimestre han habido dos acontencimientos importantes: El primero, los cambios implementados por Darwinex sobre el nivel del VaR (ahora en 6.5%) y el cambio de comisiones. Este punto lo comentaremos después en el párrafo “Perspectivas”. En segundo lugar, hemos tenido que suspender el trading alrededor de dos semanas por cuestiones contables y hemos aprovechado este parón para arreglar algunos parámetros del conjunto del portfolio adaptándolos a la nueva horquilla del VaR objetivo.
Debajo se puede ver la tabla correspondiente al volumen negociado por cada cruce:
A continuación, ponemos el gráfico que representa las ganancias y pérdidas trimestrales de cada cruce de divisas en la cuenta subyacente. Como se puede ver las pérdidas están repartidas en todas las divisas. Se salvan solamente el USDCAD y el USDJPY:
Más abajo publicamos la tabla donde se detalla el número de operaciones y la duración media de cada par de divisas durante este trimestre. La duración general ha sido bastante inferior al trimestre anterior, sobre todo porque han trabajado más los sistemas de scalping:
Queremos también mostrar el apalancamiento usado en este trimestre. Es históricamente más bajo de lo normal por adaptarnos al nuevo VaR y por mantenernos prudentes en un periodo no favorable para nuestras estrategias:
Finalmente, cerramos con el gráfico de drawdown:
Visión Operativa y perspectivas:
El cambio del VaR objetivo que ha implementado Darwinex nos ha obligado a hacer algunos cambios en nuestra operativa. Como la horquilla ahora se ha establecido entre el 3.25% y el 6.5%, hemos bajado el lotaje medio general para adaptar la cuenta subyacente al nuevo intervalo. Aunque entendemos el propósito de Darwinex con este cambio, creemos que la modificación se podría haber comunicado con más tiempo para dar margen a los traders a adaptarse si lo consideran necesario. Esperamos que este cambio quede implementado para el largo plazo.
Por último, queremos dar las gracias a todos nuestros inversores por continuar con la confianza en LVS y nuestra filosofía “Long Vision”. Como siempre, seguimos trabajando para lograr resultados positivos en nuestro trading.
Atentamente,
Feycox Development S.L.