ANÁLISIS CUARTO TRIMESTRE 2019

Contexto

La cuenta subyacente de LVS en Darwinex ha cerrado el último trimestre del año con una pérdida del -4.66% (incluyendo el flotante). Ha sido un trimestre de muchos contrastes. En primer lugar, aunque los datos económicos mundiales siguen siendo preocupantes, las bolsas han subido con fuerza desde el trimestre anterior cerrando prácticamente en máximos. Parece que entre los inversores hay un consenso claro en que las herramientas de los bancos centrales siguen funcionando (al menos a corto plazo). Por otro lado, la guerra comercial entre China y Estados Unidos sigue su curso y probablemente será la tónica a largo plazo. La actual política económica de EE.UU. sigue centrada en un proteccionismo cada vez más acentuado y, al ser China un exportador cada día más potente, la tensión entre los dos países se mantendrá. En Reino Unido, las pasadas elecciones de diciembre han dado una clara mayoría al partido conservador aclarando de una vez por todas el camino del país hacia el Brexit.

Después del muy buen tercer trimestre de 2019 hemos asistido a un retroceso, sobre todo durante el último mes. Se han visto algunos buenos movimientos en las divisas pero con una volatilidad que para nuestros sistemas no ha sido suficiente y que no han sabido aprovechar. A continuación se puede ver la tabla correspondiente al volumen negociado por cada cruce:

Comparándolo con el trimestre anterior, ha subido ligeramente la actividad en la libra y en el dólar canadiense mientras que el EURUSD ha bajado bastante su volumen negociado. El JPY también ha bajado su volumen volviendo más a su promedio histórico.

A continuación ponemos el gráfico que representa las ganancias y pérdidas trimestrales de cada cruce de divisas en la cuenta subyacente, destacando otro gran trimestre del GBPJPY. La tabla incluye también el flotante abierto al 31 de diciembre:

Más abajo publicamos la tabla donde se detalla el número de operaciones y la duración media de cada par de divisas durante este trimestre. La duración general ha sido bastante similar al trimestre anterior:

Cerramos con el grafico de drawdown. El resultado negativo de este mes ha provocado que nos hayamos alejado otra vez de la línea de recuperación. Aun así estamos en niveles de absoluta normalidad:

Visión Operativa

En líneas generales vamos a seguir con la diversificación actual que tenemos. Aunque el Brexit parece que ha llegado a su fin, seguimos vigilando el peso actual de la libra en nuestro portfolio a la espera de ver como el mercado reacciona a este nuevo escenario.

Respecto a nuestra nueva estrategia sobre índices, la implementación en el darwin RVL ya está completada. Estamos monitoreando la evolución del VaR para encontrar una horquilla entre el 5% y el 10% aproximadamente. Se puede encontrar más información sobre RVL en este link: http://www.feycox.com/2019/10/22/rvl-presentation-english-and-spanish/

Atentamente,

         Feycox Development S.L.